輕工制造行業(yè)：地產(chǎn)交易向好 家居內(nèi)外銷需求強(qiáng)
房出售仍保持高景氣量，累計(jì)新房買賣面積、二手房買賣面積、竣工面積均大幅向好，支撐國(guó)內(nèi)家居商場(chǎng)仍處高景氣、家居途徑庫(kù)存仍處低位，1.9 萬億美元紓困救助法案落地料將進(jìn)一步影響居家消費(fèi)，上半年我國(guó)家居
1-2 月產(chǎn)品房出售同增105%，二手房買賣景氣量高據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-2 月產(chǎn)品房出售面積同比增加105%至1.74 億平米，相較2019 年同期仍增加23.1%，增速保持高位。二手房方面，據(jù)貝殼研究院數(shù)據(jù)，1-2 月要點(diǎn)18 城鏈家二手房成交套數(shù)較2019 年同期增加約70%，為2020 年同期的3.5 倍，二手房買賣出現(xiàn)高景氣。竣工方面，1-2 月房子竣工面積同比增加40.4%至1.35 億平方米。新年以來商場(chǎng)仍閃現(xiàn)較強(qiáng)耐性，地產(chǎn)竣工、買賣繼續(xù)景氣將有力支撐上下流產(chǎn)業(yè)鏈消費(fèi)需求。
家居：1-2 月零售額同比高增58.7%，出口增速亦創(chuàng)2015 年以來新高據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-2 月家居零售額累計(jì)同比高增58.7%至223 億元，家居零售額增速在限額以上產(chǎn)品零售15 個(gè)細(xì)分項(xiàng)中排名第三，僅次于金銀珠寶類(98.7%)和轎車類(77.6%)，疫情積壓消費(fèi)需求逐漸開釋。出口方面，開年海外家具需求仍旺盛，2021 年1-2 月我國(guó)家具及其零件出口金額同比增加69.6%至719.50 億元，累計(jì)增速創(chuàng)2015 年以來新高。地產(chǎn)新房及二手房買賣繼續(xù)修正，疊加家居315 傳統(tǒng)促銷旺季降臨，主張重視穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)的家居龍頭企業(yè)以及海外需求上升下訂單向好的出口型家居企業(yè)。
消費(fèi)輕工：日用品消費(fèi)穩(wěn)健增加34.6%，開學(xué)季助力文明辦公用品動(dòng)銷據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-2 月日用品社零累計(jì)同比增加34.6%至1093 億元，疫情促進(jìn)顧客衛(wèi)生習(xí)慣養(yǎng)成，看好日子用紙需求穩(wěn)健增加；贏利端，在漿價(jià)上漲趨勢(shì)下部分日子用紙企業(yè)漲價(jià)以對(duì)沖本錢端壓力，且考慮企業(yè)囤有部分賤價(jià)漿庫(kù)存，咱們估計(jì)原材料本錢上漲對(duì)企業(yè)盈余影響有限，主張重視日子用紙龍頭。文明辦公用品1-2 月零售額累計(jì)同比增加38.3%至515 億元，當(dāng)下春季開學(xué)季催化文具消費(fèi)需求，看好3 月C 端辦公用品動(dòng)銷向好，B端陽(yáng)光化收購(gòu)方針推動(dòng)，要點(diǎn)引薦文具龍頭企業(yè)。
危險(xiǎn)提示：疫情開展不確定性，宏觀經(jīng)濟(jì)加快下行，地產(chǎn)出售超預(yù)期下行，下流需求不及預(yù)期，原材料價(jià)格大幅動(dòng)搖。
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政府工作報(bào)告提出，本年開展的首要預(yù)期方針是，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增加6%以上。
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